方法与边界
DCFDesk 估值方法与模型边界
我们不预测市场，也不把单一模型输出包装成确定答案。每种估值方法都必须与企业现金流、资产结构和行业阶段匹配。
一、模型选择规则
- 现金流稳定且可解释：优先 DCF，并用反向 DCF 校验市场预期。
- 周期或重资产公司：使用归一化 PB、EV/EBITDA 与压力 DCF 交叉验证。
- 扩张期且利润未稳定：PS 只作为过渡锚，必须核验成熟期利润率和单位经济性。
- 多业务公司：先做分部估值，再扣除净债务与非经营性负担。
二、统一验证要求
- 至少五年历史数据，短历史必须明确标注。
- 参数记录日期、来源和口径，不混用 FCFF、FCFE 与企业价值。
- 输出敏感性区间，并说明终值占比和主要风险变量。
- 结论与原始财报、公告或用户上传材料建立来源台账。
三、系统不会做什么
不会承诺收益、不会把候选排名称为投资建议、不会在数据源失败时虚构行情，也不会隐藏模型参数对结果的影响。