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教学与研究用途，非投资建议。历史财报、教学输入与预测假设须区分；银行等金融企业不能机械套用普通 FCFF/WACC。内容更新不代表财报或行情更新。不保证索引、排名或生成式引擎引用。

## 估值指南
- [SOTP分部估值怎么算？从业务加总到股权价值｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/guides/sotp-valuation/): SOTP分部估值怎么算？用双业务教学例复算约660亿经营价值、520亿股权价值，拆清总部费用、净债务与少数股东权益，核对加总边界后附免费计算器输入表，非投资建议。 内容更新：2026-10-27。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/sotp-valuation/index.md)
- [商誉减值影响估值吗？FCFF与DCF实算｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/guides/goodwill-impairment-dcf/): 商誉减值影响估值吗？用40亿减值教学例复算当期FCFF约60亿，再检验经营走弱后约45亿现金流；区分非现金加回、税盾与预测口径，附免费FCFF/DCF工具，非投资建议。 内容更新：2026-10-27。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/goodwill-impairment-dcf/index.md)
- [银行股怎么估值？PB-ROE、股息率与DDM方法（招商银行实例）](https://dcfdesk.com/guides/bank-stock-valuation/): 银行股为什么不能直接套工业股DCF？用PB-ROE、净息差、不良率与股息率交叉校验DDM与股权价值，配招商银行等教学视角，附免注册银行PB与DDM计算器，非投资建议。 内容更新：2026-10-26。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/bank-stock-valuation/index.md)
- [Beta 系数怎么算：回归、去杠杆与股权成本实算｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/guides/beta-cost-of-equity/): 用五组虚构收益率复算回归Beta 1.40，再演示去杠杆、按目标资本结构再加杠杆与CAPM股权成本；说明样本、分红复权和金融股边界。 内容更新：2026-10-04。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/beta-cost-of-equity/index.md)
- [周期股估值用EV/EBITDA：怎么算、何时比PE更准（附实例）](https://dcfdesk.com/guides/cyclical-ev-ebitda/): 同一企业价值下，EV/EBITDA为何从4倍变8倍？用自建教学算例归一化周期盈利，核对净债务、资本开支与同业口径，不把低倍数直接当低估。 内容更新：2026-10-20。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/cyclical-ev-ebitda/index.md)
- [DCF估值是什么？现金流折现模型公式、步骤与A股实例（附免费计算器）](https://dcfdesk.com/guides/dcf-valuation/): 5步学会DCF估值：预测自由现金流FCFF、计算WACC、求终值、折现得出企业价值，配A股实例和免注册DCF计算器。 内容更新：2026-10-20。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/dcf-valuation/index.md)
- [股息率高就便宜吗：分红率、可持续增长与 DDM 实算｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/guides/dividend-yield-ddm/): 用20元股价、0.8元常规股息和0.4元特别股息，区分6%与4%股息率；复算股利折现、盈利压力情景及价格隐含增长，解释分红不可永续照搬。 内容更新：2026-10-11。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/dividend-yield-ddm/index.md)
- [企业价值怎么换算每股价值：净债务、少数股东与股数实算｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/guides/enterprise-value-to-equity/): 用经营价值1000亿元到普通股权价值810亿元、每股8.10元的教学桥接，逐项核验超额现金、债务、参股投资、少数股东及稀释，避免重复调整。 内容更新：2026-09-22。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/enterprise-value-to-equity/index.md)
- [FCFF 与 FCFE 区别：DCF 现金流口径怎么选｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/guides/fcff-vs-fcfe/): 用FCFF 35、FCFE 31.5亿元的教学桥接，核对税后利息、净借款、经营现金流分类和净债务；新增营运资金重复扣减与终值再投资检查。 内容更新：2026-09-14。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/fcff-vs-fcfe/index.md)
- [财报风险分析：从MD&A到可能面对的风险｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/guides/financial-report-risk-analysis/): 用A股财报示例学习利润与现金流桥接、应收存货核验、债务和银行指标分析。按原文、报告期与来源保存证据，结合免费计算器检查估值假设，区分风险线索与事实结论，避免机械评分。 内容更新：2026-10-20。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/financial-report-risk-analysis/index.md)
- [自由现金流为负还能做 DCF 吗：资金缺口与转正路径实算｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/guides/negative-fcff-dcf/): 用五年负FCFF转正教学算例，逐年核验现金流、资金缺口与融资稀释，理解延迟转正和终值敏感性。配套免费计算器说明适用边界，保留原始数据日期与来源，不把数学情景当预测，非投资建议。 内容更新：2026-10-04。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/negative-fcff-dcf/index.md)
- [PB 与 PS 怎么选：负现金流、低PB与收入估值陷阱｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/guides/pb-ps-valuation/): 用低PB与低PS教学算例拆解便宜陷阱，核验ROE、利润率、资产质量和现金回收，配估值方法选择表与免费工具。区分负现金流、周期企业和银行的适用边界，先核对来源再复算，非投资建议。 内容更新：2026-10-04。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/pb-ps-valuation/index.md)
- [TTM PE是什么、PE怎么算：市盈率TTM与盈利归一化（附计算器）](https://dcfdesk.com/guides/pe-ttm-normalized-earnings/): 讲清TTM PE是什么、PE怎么算：年报PE、TTM-PE与扣非口径为何差一截。用教学数字复盘12倍/9.23倍/13.33倍，并链到免费TTM-PE计算器动手算。 内容更新：2026-10-26。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/pe-ttm-normalized-earnings/index.md)
- [反向DCF怎么做：从股价倒推市场预期｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/guides/reverse-dcf/): 反向估值如何倒推股价隐含的增长预期？通过教学示例核对企业价值、自由现金流、折现率与终值，比较不同假设下的结果。附免费免注册计算器，说明求解边界与数据口径，非投资建议。 内容更新：2026-10-20。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/reverse-dcf/index.md)
- [DCF终值占比过高怎么办：用ROIC与再投资检查永续增长｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/guides/terminal-value-roic/): 终值占比高不等于DCF自动失效。用NOPAT、ROIC、再投资率和WACC的教学矩阵，检查增长是否消耗现金、终值是否折现以及现金流口径是否一致。 内容更新：2026-09-14。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/terminal-value-roic/index.md)
- [TTM是什么？财报滚动12个月数据怎么算（公式+A股示例）](https://dcfdesk.com/guides/ttm-financial-statements/): TTM=全年−上年同期+本年同期。用虚构A股口径教学表复算收入1150亿元、归母净利润115亿元，讲清中报为何不能直接乘2。 内容更新：2026-10-20。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/ttm-financial-statements/index.md)
- [两阶段反向 DCF 实算：股价隐含的五年增速怎么算｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/guides/two-stage-reverse-dcf/): 用企业价值 2000 亿元、基期 FCFF 100 亿元的教学算例，逐步复算两阶段反向 DCF、隐含增速、终值占比和 WACC 敏感性。 内容更新：2026-09-06。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/two-stage-reverse-dcf/index.md)
- [WACC公式详解：加权平均资本成本怎么算（A股参数+在线计算器）](https://dcfdesk.com/guides/wacc/): WACC = E/V×Re + D/V×Rd×(1−T)。逐项讲清股权成本、债务成本、税率和资本结构怎么取值，附A股参数口径和免费WACC计算器。 内容更新：2026-10-20。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/wacc/index.md)
- [营运资金增加为什么扣现金流：应收、存货与应付实算｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/guides/working-capital-cash-flow/): 用应收、存货、应付和合同负债的教学勾稽表，复算经营性营运资金增加25、FCFF降至35的过程，区分余额差额、现金流调整和重复扣减。 内容更新：2026-09-14。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/working-capital-cash-flow/index.md)
- [估值教程目录｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/guides/): 从自由现金流到银行估值，按问题查找折现率、终值、营运资金与财报核验教程。每篇配教学示例、方法边界或原始来源，并链接免费免注册计算器，帮助逐步复算研究假设，非投资建议。 内容更新：2026-10-31。
- [ROIC怎么算？投入资本、NOPAT与ROE区别实算｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/guides/roic-invested-capital/): 用税后经营利润90亿元、平均投入资本675亿元复算ROIC 13.33%，核对现金剔除、合并范围与WACC，再把再投资接到免费FCFF计算器。 内容更新：2026-10-21。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/roic-invested-capital/index.md)
- [资本开支怎么算？现金流量表、折旧与FCFF实算｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/guides/capex-depreciation-fcff/): 用35亿元资本开支、20亿元折旧复算60亿元FCFF，解释购建付款、资产新增与投资现金流为何不同，核对维持性投入并用免费工具复算。 内容更新：2026-10-21。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/guides/capex-depreciation-fcff/index.md)

## 研究案例
- [宁德时代估值框架：高增长重资产公司的再投资与现金流｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/cases/catl-300750/): 以宁德时代为教学示例，梳理产能利用率、利润率、资本开支与营运资金如何影响自由现金流，附免费估值计算器。核对报告期、数据来源与再投资假设，不把行业增速当公司承诺，非投资建议。 内容更新：2026-10-25。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/cases/catl-300750/index.md)
- [招商银行PB估值2026：中报净息差与PB合理区间｜免费PB-ROE测算](https://dcfdesk.com/cases/cmb-600036/): 底稿PB约0.78–1.83倍（基准1.29），非实时目标价——用免费PB-ROE计算器按中报ROE与净息差假设复算。对照股息率/DDM与银行DCF边界，核对资本充足与不良率口径。 内容更新：2026-10-26。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/cases/cmb-600036/index.md)
- [研究案例｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/cases/): 从招商银行、贵州茅台等A股研究案例理解现金流、资本成本与银行估值，查看数据日期、来源和教学假设。配套免费计算器可复算参数，帮助比较不同模型边界，不提供实时目标价或个股推荐。 内容更新：2026-10-20。
- [军信股份估值框架：项目现金流与资本开支怎么拆｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/cases/junxin-301109/): 军信股份估值研究框架：拆分项目建设与运营现金流，核验应收回款、资本开支及特许经营期限。附免费计算器和可复算的教学示例，区分假设与真实披露，不提供实时目标价，非投资建议。 内容更新：2026-10-13。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/cases/junxin-301109/index.md)
- [贵州茅台DCF估值框架示例｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/cases/kweichow-moutai/): 以贵州茅台为教学示例，拆解自由现金流、折现率、永续增长与反向估值的适用边界，附敏感性核验思路与免费计算器。区分真实财报和模型假设，核对来源与日期，非投资建议。 内容更新：2026-10-20。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/cases/kweichow-moutai/index.md)
- [上海电气估值框架：重资产公司的资产质量检查｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/cases/shanghai-electric-601727/): 上海电气估值研究框架：按业务分部核验订单、现金回款、资产质量与净债务，学习从企业价值桥接普通股权价值。附免费计算器与分部加总教学示例，标明口径和模型边界，非投资建议。 内容更新：2026-10-13。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/cases/shanghai-electric-601727/index.md)
- [兴发集团估值框架：周期化工股如何避免 DCF 失真｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/cases/xingfa-600141/): 以兴发集团为周期化工教学样本，说明如何归一化利润率、区分景气高峰，并用 PB、EV/EBITDA 与压力 DCF 交叉验证，避免把高峰现金流折进永续。附方法边界与免费计算器，非投资建议。 内容更新：2026-10-25。 [正文 Markdown](https://dcfdesk.com/cases/xingfa-600141/index.md)

## 免费计算器
- [银行 PB-ROE 估值计算器｜免注册工具｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/tools/bank-pb-calculator/): 免注册使用免费银行PB与ROE估值计算器，结合A股银行教学示例检验可持续回报、股权成本和留存增长，复算条件化市净率与每股价值，并核对资本约束及资产质量边界。 内容更新：2026-10-31。
- [DCF 估值计算器｜免注册工具｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/tools/dcf-calculator/): 免费使用免注册DCF估值计算器，按A股口径拆解自由现金流、折现率与永续增长，结合教学示例理解企业价值和股权价值的差别，核对净债务、股数及模型适用边界。 内容更新：2026-10-27。
- [股息率与 DDM 计算器｜免注册工具｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/tools/dividend-ddm-calculator/): 免注册体验免费股息率与DDM计算器，用A股分红教学示例区分历史股息率和股利折现价值，检查普通股利、股权成本与长期增长的关系，避免把高股息误当成确定收益。 内容更新：2026-10-31。
- [企业价值转股权价值计算器｜免注册工具｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/tools/equity-value-calculator/): 免费使用免注册企业价值转股权价值计算器，结合A股教学示例拆解超额现金、有息债务和少数股东权益，检查合并范围与稀释股数，避免从企业价值到每股价值时重复加减。 内容更新：2026-10-31。
- [FCFF 现金流计算器｜免注册工具｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/tools/fcff-calculator/): 免注册使用免费FCFF现金流计算器，按A股报表口径拆解经营利润、现金税、折旧和再投资，通过教学示例核对营运资金方向与单位，理解企业自由现金流为何不同于净利润。 内容更新：2026-10-31。
- [8 个免注册估值计算器｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/tools/): 8 个免注册 A 股估值计算器：DCF、WACC、反向 DCF、FCFF、DDM、银行 PB-ROE、PE TTM 与股权价值桥接。先按方法对比表选工具，再对照指南复算假设，非投资建议。 内容更新：2026-10-31。
- [TTM PE是什么？免费PE怎么算与TTM-PE计算器｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/tools/pe-ttm-calculator/): TTM PE（滚动市盈率）怎么算？用免注册计算器按A股累计口径复算PE与TTM利润，对比年报/扣非/常态化盈利，识别一次性损益与周期高估低估。附教学示例，非投资建议。 内容更新：2026-10-31。
- [免费反向DCF计算器｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/tools/reverse-dcf-calculator/): 免注册使用免费反向DCF计算器，从企业价值倒推现金流增长要求，结合A股教学示例核对基期现金流、折现率和终值假设，区分市场隐含预期与经营预测并开展敏感性复核。 内容更新：2026-10-31。
- [免费WACC计算器｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/tools/wacc-calculator/): 免费使用免注册WACC计算器，按A股参数口径计算资本权重、股权成本和税后债务成本，用教学示例核对税盾与市场价值，帮助检查DCF折现率假设并识别常见输入错误。 内容更新：2026-10-27。

## 方法与数据
- [数据来源、更新频率与异常处理｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/data-sources/): 查看财报、行情和教学示例的数据来源说明，区分原始公告、第三方数据与用户输入，核对报告期、更新时间和缺失字段。免费工具不会把演示值冒充真实公司数据，使用前须复核，非投资建议。 内容更新：2026-08-22。
- [估值方法与模型边界｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/methodology/): 了解现金流折现、银行估值与因子初筛的方法口径，核对资本结构、预测假设及行业适用边界。结合教学示例使用免费工具，区分模型结果和事实证据，不把估值当作收益承诺，非投资建议。 内容更新：2026-08-22。
- [风险提示｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/risk/): 了解DCF估值、财报分析与因子筛选的适用边界，区分教学示例、历史数据和预测假设。免费工具不构成投资建议，使用前核对数据来源、时点及资本结构，认识模型误差和本金损失风险。 内容更新：2026-10-20。

## 知识库与服务
- [DCF与财报估值知识库：WACC、FCFF、PE/PB 等核心概念速查](https://dcfdesk.com/library/): 一站查清DCF估值和财报分析的核心概念：WACC、FCFF、终值、ROIC、PE/PB、股息率与DDM，每个概念配公式、A股口径和对应教程。 内容更新：2026-10-31。
- [订阅方案｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/pricing/): 对比DCFDesk免费基础版、专业版与AI旗舰版，了解A股估值、自动财务数据和财报投研权益。先用免注册计算器复算假设，再查看月付、年付价格及服务边界，按实际研究需求选择。 内容更新：2026-10-20。
- [退款规则与申请｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/refunds/): 查阅订阅退款申请与订单核验流程，区分重复付款、权益异常等情况，了解需要提供的信息和客服邮箱。购买前可先用免费免注册工具，不承诺无条件退款或固定到账时间，具体按核验结果处理。 内容更新：2026-10-13。
- [个股 DCF 估值与银行估值研究案例｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/stocks/): 按贵州茅台、宁德时代和招商银行查找个股估值方法，核对数据日期、来源及缺失项，选择现金流或银行专属模型。配教学示例与免费免注册计算器，不提供实时目标价或荐股结论，非投资建议。 内容更新：2026-10-17。
- [用户协议｜DCFDesk](https://dcfdesk.com/terms/): 查阅DCFDesk免费工具与订阅服务的用户协议，了解账号安全、数据使用、研究结果责任和服务边界。使用A股估值示例前核对口径，购买前阅读权益、退款流程与客服联系方式。 内容更新：2026-10-20。

## 联系与官方账号
- [客服邮箱](mailto:sh700@sohu.com): 使用问题与更正请求。
- [X @Sh700Skyer](https://x.com/Sh700Skyer): 官方公开账号。
- [小红书 智影信息科技](https://www.xiaohongshu.com/user/profile/66e3e3b2000000001d021bc0): 官方公开账号。

- [正文合集](https://dcfdesk.com/llms-full.txt): 指南与案例的公开正文。